<?xml version="1.0" encoding="ISO-8859-1"?><article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance">
<front>
<journal-meta>
<journal-id>1315-9984</journal-id>
<journal-title><![CDATA[Revista Venezolana de Gerencia]]></journal-title>
<abbrev-journal-title><![CDATA[Revista Venezolana de Gerencia]]></abbrev-journal-title>
<issn>1315-9984</issn>
<publisher>
<publisher-name><![CDATA[UNIVERSIDAD ZULIA]]></publisher-name>
</publisher>
</journal-meta>
<article-meta>
<article-id>S1315-99842007000100007</article-id>
<title-group>
<article-title xml:lang="es"><![CDATA[Factores determinantes de los roles de filiales de empresas multinacionales: Caso Venezuela]]></article-title>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[This article studies the influence of different determining factors in subsidiary roles within multinational companies, through determination of behavioral factors in the context of affiliated companies functioning under adverse conditions. A case study methodology is used in seventeen subsidiaries located in Venezuela with activities in different sub-sectors. The study shows that hostile environments are one of the factors that exert great influence on subsidiary role mandate determination, inducing a devaluation of the roles of the same. Overall impact of mandate determinants varies according with the subsidiary typology: those with a low value added activities, usually marketing and sales, essentially depends on company headquarter assignments, while subsidiaries with a larger number of activities in the value chain also integrate other determinants such as adverse environment determinism and subsidiary initiative developed locally.]]></article-title>
</title-group>
<contrib-group>
<contrib contrib-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Sigala Paparella,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Luis E]]></given-names>
</name>
<xref ref-type="aff" rid="A01"/>
</contrib>
<contrib contrib-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[León Darder,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Fidel]]></given-names>
</name>
<xref ref-type="aff" rid="A02"/>
</contrib>
<contrib contrib-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Pla Barber]]></surname>
<given-names><![CDATA[José]]></given-names>
</name>
<xref ref-type="aff" rid="A03"/>
</contrib>
</contrib-group>
<aff id="A01">
<institution><![CDATA[,Universidad Centroccidental  Lisandro Alvarado  ]]></institution>
<addr-line><![CDATA[ ]]></addr-line>
</aff>
<aff id="A02">
<institution><![CDATA[,Universidad de València  ]]></institution>
<addr-line><![CDATA[ ]]></addr-line>
</aff>
<aff id="A03">
<institution><![CDATA[,Universidad de València  ]]></institution>
<addr-line><![CDATA[ ]]></addr-line>
</aff>
<pub-date pub-type="pub">
<day>00</day>
<month>01</month>
<year>2007</year>
</pub-date>
<pub-date pub-type="epub">
<day>00</day>
<month>01</month>
<year>2007</year>
</pub-date>
<volume>12</volume>
<numero>37</numero>
<fpage>99</fpage>
<lpage>112</lpage>
<copyright-statement/>
<copyright-year/>
<self-uri xlink:href="http://ve.scielo.org/scielo.php?script=sci_arttext&amp;pid=S1315-99842007000100007&amp;lng=en&amp;nrm=iso"></self-uri><self-uri xlink:href="http://ve.scielo.org/scielo.php?script=sci_abstract&amp;pid=S1315-99842007000100007&amp;lng=en&amp;nrm=iso"></self-uri><self-uri xlink:href="http://ve.scielo.org/scielo.php?script=sci_pdf&amp;pid=S1315-99842007000100007&amp;lng=en&amp;nrm=iso"></self-uri><abstract abstract-type="short" xml:lang="es"><p><![CDATA[Este trabajo estudia la influencia de los diferentes factores determinantes de los roles que tienen las filiales dentro de las empresas multinacionales, a través de la ponderación del comportamiento de factores del contexto de unas filiales sometidas a un entorno adverso. Se utiliza la metodología de estudio de casos en diecisiete filiales localizadas en Venezuela de diversos sectores. El estudio comprueba que la adversidad del entorno es uno de los factores contextuales que mayor influencia ejerce en la determinación de los roles de las filiales, induciendo a una devaluación de los roles de las mismas. El impacto de los determinantes varía dependiendo del tipo de filial: aquellas que realizan pocas actividades de valor agregado, usualmente de mercadeo y ventas, dependen más de la asignación de la matriz, mientras que las que incorporan un mayor número de actividades de la cadena de valor, integran otros determinantes como la adversidad del entorno y la iniciativa desarrollada por la propia filial.]]></p></abstract>
<kwd-group>
<kwd lng="es"><![CDATA[Filial exterior]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[matriz]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[rol]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[entorno]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[autonomía]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[External filial]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[headquarters]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[roles]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[environment]]></kwd>
</kwd-group>
</article-meta>
</front><body><![CDATA[  <BASEFONT SIZE="3">      <P ALIGN="center" style="line-height: 150%"><B><font color="000000" face="Verdana" size="3">Factores determinantes de los roles de filiales de empresas multinacionales:  Caso Venezuela</font></B> </P>      <P ALIGN="center" style="line-height: 150%"><font size="2"><B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> Sigala Paparella, Luis E.*    <BR> </FONT> </B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> <B>León Darder, Fidel**    <BR> Pla Barber, José***</B> </FONT></font></P><basefont>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;</p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font face="Verdana" size="2"><font color="#000000">*</font> <font color="#000000">Doctor en Dirección de Empresas, Universidad de València. Profesor Agregado, Universidad Centroccidental “Lisandro Alvarado”(UCLA), Barquisimeto, Venezuela. E-mail: lsigala@ucla.edu.ve.</font></font></p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font face="Verdana" size="2"><font color="#000000">**</font> <font color="#000000">Doctor en Ciencias Económicas, Profesor Titular de Escuela Universitaria, Departamento de Dirección de Empresas “Juan José Renau Piqueras”, Facultad de Economía, Universidad de València, España. E-mail: Fidel.Leon@uv.es.</font></font></p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font face="Verdana" size="2"><font color="#000000">***</font> <font color="#000000">Doctor en Ciencias Económicas, Profesor Titular de Universidad, Departamento de Dirección de Empresas “Juan José Renau Piqueras”, Facultad de Economía, Universidad de València, España. E-mail: Jose.Pla@uv.es.</font></font></p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Resumen </FONT></B> </P>  <A NAME="geren-5"></A>    <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Este trabajo estudia la influencia de los diferentes factores determinantes  de los roles que tienen las filiales dentro de las empresas multinacionales,  a través de la ponderación del comportamiento de factores del contexto  de unas filiales sometidas a un entorno adverso. Se utiliza la metodología  de estudio de casos en diecisiete filiales localizadas en Venezuela de  diversos sectores. El estudio comprueba que la adversidad del entorno es  uno de los factores contextuales que mayor influencia ejerce en la determinación  de los roles de las filiales, induciendo a una devaluación de los roles  de las mismas. El impacto de los determinantes varía dependiendo del tipo  de filial: aquellas que realizan pocas actividades de valor agregado, usualmente  de mercadeo y ventas, dependen más de la asignación de la matriz, mientras  que las que incorporan un mayor número de actividades de la cadena de valor,  integran otros determinantes como la adversidad del entorno y la iniciativa  desarrollada por la propia filial. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font size="2"><B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> Palabras clave: </FONT></B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> Filial exterior, matriz, rol, entorno, autonomía.</FONT></font></P>      <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;    <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><I><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Determining Factors in Multinational Corporation Affiliates: the Venezuelan  Case </FONT></I></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Abstract </FONT></B></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> This article studies the influence of different determining factors in  subsidiary roles within multinational companies, through determination  of behavioral factors in the context of affiliated companies functioning  under adverse conditions. A case study methodology is used in seventeen  subsidiaries located in Venezuela with activities in different sub-sectors.  The study shows that hostile environments are one of the factors that exert  great influence on subsidiary role mandate determination, inducing a devaluation  of the roles of the same. Overall impact of mandate determinants varies  according with the subsidiary typology: those with a low value added activities,  usually marketing and sales, essentially depends on company headquarter  assignments, while subsidiaries with a larger number of activities in the  value chain also integrate other determinants such as adverse environment  determinism and subsidiary initiative developed locally. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font size="2"><B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> Key words: </FONT></B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> External filial, headquarters, roles, environment, autonomy.    <BR>  </FONT></font></P>  <basefont>     <p align="left"><font color="#000000" size="2" face="Verdana">Recibido: 24-02-06. Aceptado: 23-10-06</font></p>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font size="2"><B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> 1. </FONT> </B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> <B>Introducción</B> </FONT></font></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Esta investigación estudia la influencia de los determinantes del rol de  las filiales de empresas multinacionales sometidas a un entorno adverso,  a través del análisis del comportamiento de los factores del contexto de  filiales. El rol es el conjunto de actividades que realiza una filial dentro  de la multinacional a la que pertenece para las que tiene reconocida responsabilidad  (Galunic y Eisenhardt, 1996). Así, cambios en el número de actividades  y responsabilidades implican una modificación del rol de la filial. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La literatura ha establecido que la determinación del rol de las filiales  dentro de las multinacionales puede estar impulsada por la matriz, por  el entorno del país de destino o por la iniciativa de la filial. Los autores  (Birkinshaw y Hood, 2000; Frost <I>et al.</I>, 2002; Birkinshaw <I>et al.</I>, 1998),  sin embargo, reconocen que el impacto del entorno como determinante del  rol de la filial no ha sido tratado con suficiente profundidad, tanto porque  los trabajos se han desarrollado con base en el supuesto de que las filiales  se encuentran en entornos locales estables, porque están referidos a un  grupo de países desarrollados de pequeña y mediana dimensión. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Considerando que las teorías propuestas para países desarrollados pueden  no ser las apropiadas para economías emergentes como Venezuela (Hoskisson  <I>et al.</I>, 2000), este trabajo pretende estudiar la influencia del entorno  sobre la determinación del rol de las filiales. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> El contenido del artículo se estructura en cuatro partes. En la primera  parte se desarrolló el marco teórico sobre la integración de los determinantes  del rol de las filiales y su relación con los factores del contexto organizativo  de la filial. En esta sección también se presentan las proposiciones que  fueron constatadas en el marco de este trabajo. La segunda sección describe  la metodología de investigación y el protocolo que fue seguido para conducir  el estudio. En la tercera parte presenta el análisis de los resultados  obtenidos en la investigación y se discuten las proposiciones formuladas.  Finalmente, en la última sección del estudio, se exponen las conclusiones  de la investigación y las posibles implicaciones para futuras investigaciones. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font size="2"><B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> 2. </FONT> </B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> <B>Determinantes del rol de las filiales</B> </FONT></font></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Desde que la literatura sobre la empresa transnacional observó que las  filiales exteriores tienen diferentes alternativas de inserción en el conjunto  de la multinacional, dependiendo de la especialización de su estrategia  (Bartlett y Ghoshal, 1986, 1987, 1989; Hedlund, 1986), surge la posibilidad  de clasificar los diferentes roles estratégicos mediante una variedad de  tipologías, entre otras, las de White y Poynter (1984), Bartlett y Ghoshal  (1986, 1989), Ghoshal y Nohria (1989), Jarillo y Martínez (1990), Roth  y Morrison (1992), Birkinshaw y Morrison (1995), y Gupta y Govindarajan  (1991a, 1991b), que estudian el alcance de mercado/producto de las filiales,  la importancia estratégica que tienen para sus corporaciones, el nivel  de ajuste al entorno, el grado de integración a la multinacional y el flujo  de conocimientos entre la matriz y las filiales. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Una vez identificados los diferentes roles que podían ser desempeñados  por las filiales, se inició el estudio de los mecanismos que conducen a  definirlos. Los tres determinantes responsables de inducir el establecimiento  del rol son: la asignación de la matriz, la iniciativa de la propia filial  y el determinismo del entorno local (Birkinshaw y Hood, 1997, 1998a, 1998b). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> El primero de estos mecanismos se refiere a la fijación de responsabilidades  por parte de la matriz, por eso se le llama “asignación de la matriz”.  El segundo, la “iniciativa de la filial”, implica que es la propia filial  la que impulsa la adopción de un determinado rol, y recoge las decisiones  tomadas por la dirección de la filial, dentro del ámbito de sus competencias,  para definir por ella misma el papel que asume. Finalmente, el tercer factor,  denominado “determinismo del entorno local”, implica que el rol de la filial  puede ser alterado en función de las oportunidades y limitaciones del mercado  local. Los tres mecanismos interactúan de forma dinámica para determinar  el rol de la filial. De este modo, el rol de la filial condiciona y está  condicionado por las decisiones adoptadas por los directivos de la sede  central, las decisiones de los directivos de la propia filial y las condiciones  del entorno local, que conducen a redefinir el rol de la filial en un momento  dado (Birkinshaw y Hood, 1997, 1998a; Hood y Taggart, 1999). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Los mecanismos de determinación del rol de las filiales encuentran en el  contexto organizativo<A HREF="13_FN13.htm"><SUP>1</SUP></A> el medio para modificar los niveles de recursos  y capacidades de las filiales que conducen finalmente a cambios en el rol  desempeñado por la filial. En este sentido, en la asignación del rol desde  la matriz participan los factores del contexto corporativo, que sirven  para controlar y medir el desempeño de la filial a través de mecanismos  formales y administrativos tales como sistemas administrativos y políticas  de remuneración e incentivos a los directivos (Bower, 1970). El segundo  determinante está directamente relacionado con el comportamiento de la  filial, pues la iniciativa es clave para generar capacidades distintivas  en la filial que le permitan conseguir un cambio de rol. En el caso del  último determinante, se encuentra el contexto del entorno local, que ejerce  influencia sobre las decisiones tomadas tanto por la dirección de la matriz  como de la filial, respecto de las actividades emprendidas por la filial. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> El modelo de contexto organizativo que se observa en el Diagrama 1, expone  la interacción existente entre los diferentes contextos. Por un lado, se  ubica el contexto corporativo en un nivel externo, que se aplicará a todas  las filiales de la corporación a través de las políticas y directrices  corporativas que fije la matriz; en el nivel interno, se puede encontrar  el contexto de la filial, que también depende de la iniciativa de la propia  filial; además, existe un contexto del entorno local que ejerce influencia  sobre los otros dos contextos. De acuerdo con la literatura (Birkinshaw,  1999; Birkinshaw y Hood, 1998a; Ghoshal y Nohria, 1989), los contextos  agrupan una serie de factores diferentes que afectan el comportamiento  de una filial localizada en un determinado país de destino. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Así, el contexto corporativo plantea los siguientes factores: la credibilidad  de la filial ante la matriz, la descentralización de la toma de decisiones  y la aversión al riesgo de la matriz. Por su lado, los factores del contexto  de la filial serían: las capacidades distintivas, la calidad de las relaciones  personales entre directivos de la matriz y la filial, la reputación de  la filial dentro de la corporación y, finalmente, su propia iniciativa.  En tanto, los factores del contexto del entorno están representados por  la inestabilidad económica, la importancia que tiene el mercado local para  la multinacional y la actuación de la administración local. </FONT></P>      <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font face="Verdana" size="2">  <IMG SRC="/img/fbpe/rvg/v12n37/Frame_87.JPG" ALIGN="LEFT" ALT="Frame_87.JPG" BORDER="0" VSPACE="5" HSPACE="5" width="463" height="237"><BR CLEAR=ALL> </font>     
<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Cada uno de esos factores contextuales contribuye a impulsar o devaluar  el rol asignado a una filial exterior y, en algunos casos, el sentido puede  cambiar dependiendo de las condiciones del entorno del país de destino  que, en el caso de ser adverso, tenderá a inducir a una desvalorización  del rol de las filiales. Seguidamente, se describirá la forma en que se  espera que esos factores contextuales se comporten, y cómo se supone que  ocurrirán los cambios en los mandatos de las filiales. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La credibilidad de la filial ante la matriz establece en qué medida los  directivos corporativos son conscientes y confían en las capacidades y  recursos de la subsidiaria local (Birkinshaw, 1997, 1999). En un entorno  adverso, se puede presumir que el comportamiento de la matriz será de falta  de credibilidad de la filial, lo que se traducirá en una fuerte resistencia  (Birkinshaw, 1995a, 1995b, 1998; Birkinshaw y Fry, 1998) de la matriz ante  las iniciativas y propuestas de la filial. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Por otro lado, un entorno adverso en un mercado extranjero puede despertar  actitudes de aversión al riesgo, es decir, de baja tolerancia al riesgo,  con la consecuente cautela, prudencia y resistencia respecto a decisiones  que impliquen compromiso de recursos en el país de destino de la filial  exterior. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Además, sí diferentes, nuevos o cambiantes entornos hacen más difícil la  coordinación desde la matriz a través de la centralización, entonces se  necesita una mayor descentralización en la toma de decisiones hacia las  filiales que poseen un mejor conocimiento de los respectivos entornos locales  (Garnier, 1982; Gates y Egelhoff, 1986). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Las filiales, igualmente establecerán una serie de estrategias para contrarrestar  la resistencia de la matriz, orientadas a desarrollar capacidades distintivas,  estrechar las relaciones personales con los directivos de la matriz, mejorar  su reputación dentro de la corporación y emprender nuevas iniciativas. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Las capacidades y competencias distintivas le permiten a la filial generar  un valor añadido superior al de otras filiales hermanas, mientras que la  iniciativa predispone a los directivos de la filial a ser proactivos ante  nuevas oportunidades para agregar valor a las actividades realizadas desde  la filial (Birkinshaw, 1995a, 1995b, 1997, 1998; Birkinshaw y Fry, 1998;  Birkinshaw y Hood, 1998a). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Se puede esperar que los directivos de las filiales situadas en ambientes  adversos, en lugar de permitir la desvaloración de las filiales, desarrollarán  capacidades que les permitan adaptar y gestionar las filiales para superar  los obstáculos que le presenta el entorno; deberán ser proactivos tanto  para adelantarse en el aprovechamiento de oportunidades y, como para responder  hábilmente a los cambios de su entorno. El argumento se basa en que cada  filial opera bajo un conjunto de condiciones diferentes al que se debe  adaptar para ser eficaz, pues cada filial de empresa multinacional opera  en un único entorno, que limita o determina sus actividades (Ghoshal y  Bartlett, 1990; Ghoshal y Nohria, 1989; Rosenzweig y Singh, 1991). Adicionalmente,  se debe pensar que estas filiales han sido exitosas en esa adaptación,  puesto que se han mantenido en un entorno adverso y volátil durante un  periodo bastante prolongado. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> El establecimiento de relaciones personales con los directivos corporativos  (Birkinshaw y Hood, 1998a; Birkinshaw, 1995b; Birkinshaw y Fry, 1998) permitirá  a la filial tener participación política en la toma de decisiones de inversión  y desinversión que la puedan afectar, además de influenciar en cierto grado  el contexto corporativo. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La reputación de la filial dentro de la multinacional a la que pertenece,  es uno de los parámetros críticos en contrarrestar la resistencia de la  matriz ante las iniciativas de la filial, pues se basa la trayectoria de  buen desempeño demostrada por la filial, como resultado de su experiencia  pasada al satisfacer o superar las expectativas de la corporación durante  largos periodos (Delany, 1998; Crookell y Morrison, 1990; Birkinshaw, 1997,  1999). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> El contexto del entorno local juega un papel muy importante porque puede  actuar como impulsor o supresor de la iniciativa de la filial, dependiendo  de las condiciones que ofrezca (Birkinshaw, 1999). Un mercado con inestabilidad  económica plantea condiciones opuestas a las que se han prescrito para  estimular el desarrollo económico local, para incentivar las inversiones  extranjeras directas, para asignar roles a las filiales y para promover  el desarrollo de una filial exterior (Young <I>et al.</I>, 1994). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La importancia del mercado local será afectada por la adversidad del entorno  y, aunque de momento no cambie su grado de consideración, eventualmente  generará una tendencia hacia la disminución del rol de la filial al ir  perdiendo atractivo para la corporación. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La calidad y extensión de la actuación de la administración local influye  sobre el rol de la filial. Unas políticas públicas adecuadas pueden ayudar  al desarrollo local (Young <I>et al.</I>, 1994); estas medidas tendrán sus mejores  resultados si las instituciones gubernamentales que las ejecutan tienen  un entorno de estabilidad que apoye las actividades de negocios de las  empresas y, además, el apoyo institucional en el país de destino puede  influir la toma de decisiones de la matriz respecto a la localización de  recursos en ese mercado (Birkinshaw y Hood, 1998a) o ayudar a las filiales  locales a reforzar e incrementar sus capacidades (Hood y Taggart, 1999). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Entre los factores contextuales planteados, se espera que algunos apoyen  la valorización del rol de las filiales, mientras que otros factores favorezcan  la pérdida de actividades y responsabilidades en el rol de la filial, dependiendo  también de cómo actúe la adversidad del entorno sobre ellos. En este sentido,  se espera que los factores vinculados con la matriz y el entorno local  faciliten la desvalorización del rol de la filial mientras que los factores  asociados a la determinación del rol impulsado por la filial favorecerán  una valorización del mismo. En consecuencia, se pueden formular las siguientes  proposiciones: </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Más aún, con la pluralidad de roles que puede adoptar una filial exterior,  los diferentes entornos en los que están inmersas y la variedad de enfoques  estratégicos empleados por las empresas multinacionales, se puede pensar  que la ponderación de fuerzas entre las tres perspectivas no tienen porqué  estar en igual proporción entre los diferentes tipos de filiales. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En este sentido, se puede pensar que las filiales que realizan pocas actividades  de agregación de valor, usualmente de mercadeo y ventas, dependerán más  de la asignación del rol desde la matriz, mientras que en las filiales  que desempeñan roles que implican un mayor número de actividades de la  cadena de valor, incorporarán también como determinantes a la adversidad  del entorno y la iniciativa de la propia filial. Así, se pueden presentar  las siguientes proposiciones: </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font size="2"><B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> 2.1. Identif</FONT></B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"><B>icación de las filiales</B></FONT></font></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> A fin de facilitar la identificación de las filiales exteriores que se  encontraron en el estudio y su posterior análisis, se recurrió a la combinación  de dos de las tipologías existentes en la literatura. En este sentido,  se utilizó la clasificación de Jarillo y Martínez (1990), desarrollada  a partir de las dimensiones grado de integración de las filiales exteriores  a la empresa multinacional versus grado de localización, complementada  con las dimensiones de la tipología de White y Poynter (1984), basada en  el alcance de valor agregado de las actividades que realizan las filiales  y el alcance de mercado que tienen. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Como se observa en el Cuadro 1, se pueden encontrar filiales que desempeñan  tres categorías de roles: las autónomas, centradas en el país de destino,  llevan a cabo la mayoría de las actividades de la cadena de valor, de tal  forma que son relativamente independiente de la matriz y de otras filiales  (Jarillo y Martínez, 1990). </FONT></P>  <basefont> <table rules="all" border="1">   <tbody>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Proposición         1a.</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><i><b>Los         determinantes del rol de las filiales que están asociados a los         factores contextuales corporativos y del entorno local impulsarán a la         desvalorización del rol de la filial cuando el entorno es adverso.</b></i></font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Proposición         1b.</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><i><b>Los         determinantes del rol de las filiales que están asociados a los         factores contextuales de la filial impulsarán a la valorización del         rol de la filial cuando el entorno es adverso.</b></i></font></p>       </td>     </tr>   </tbody> </table> <table>   <tbody>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Proposición         2a.</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><i><b>Las         filiales que operan en entornos adversos realizando pocas actividades de         valor añadido estarán preponderantemente sometidas a la determinación         del rol desde la matriz.</b></i></font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Proposición         2b.</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><i><b>Las         filiales que operan en entornos adversos realizando numerosas         actividades de valor añadido estarán preponderantemente sometidas a la         determinación del rol impulsado por la propia filial y el entorno         local.</b></i></font></p>       </td>     </tr>   </tbody> </table>     <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La filial adopta una estrategia receptiva si sólo unas pocas actividades  de la cadena de valor son realizadas en el país de destino y están muy  integradas con el resto de la empresa multinacional. Típicamente, se trata  de las funciones de mercadeo y ventas, aunque también pueden ser puras  operaciones de manufactura y extracción. La filial es activa, cuando realiza  la mayor parte de las actividades de la cadena de valor en el país de acogida,  y son realizadas en estrecha coordinación con el resto de la empresa, de  tal forma que se juega un papel destacado como nodo activo dentro de una  densa red interorganizativa (Jarillo y Martínez, 1990). </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Las filiales autónomas se pueden asociar con las empresas multinacionales  que presentan un enfoque estratégico multidoméstico, que compiten en sectores  igualmente multidomésticos. Por otro lado, las filiales receptivas son  propias de empresas multinacionales globales que compiten en sectores globales,  mientras que las activas son filiales que pertenecen a multinacionales  que siguen un enfoque transnacional (Hout <I>et al.</I>, 1982; Porter, 1986). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font size="2"><B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"> 3</FONT></B><FONT COLOR="000000" face="Verdana"><B>. Metodología de la investigación</B></FONT></font></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Para la comprobación empírica, se ha llevado a cabo una metodología cualitativa  basada en el estudio de casos, y se comprobó que se reunían las condiciones  que describen Yin (1981, 1994) y Eisenhardt (1989) para desarrollar una  investigación de este tipo: permite entender mejor y con mayor profundidad  cómo condicionan los entornos adversos a la determinación del rol de las  filiales; no se tiene control sobre el fenómeno que se investiga, y los  límites entre ese fenómeno y el contexto no están bien diferenciados. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Segun Yin (1994) y Rowley (2002), se sigue una estructura deductiva basada  en la comprobación de unas proposiciones teóricas que se plantean en el  marco teórico. Se debe señalar que este estudio tiene una limitación que  se desprende de la metodología utilizada, pues el uso de los estudios de  casos impide la generalización estadística (Yin, 1994). Sin embargo, si  se puede indicar que los resultados y las conclusiones derivadas mantienen  validez dentro de los límites señalados por las bases teóricas, que son  pertinentes dentro de este marco (Bonache, 1999). </FONT></P>      <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font face="Verdana" size="2">  <IMG SRC="/img/fbpe/rvg/v12n37/Frame_131.JPG" ALIGN="LEFT" ALT="Frame_131.JPG" BORDER="0" VSPACE="5" HSPACE="5" width="463" height="191"><BR CLEAR=ALL> </font>     
<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Se han estudiado múltiples casos como estrategia para abordar esta investigación  y ha seleccionado Venezuela como país de destino, puesto que presenta un  entorno que ha ofrecido evidencias<A HREF="14_FN14.htm"><SUP>2</SUP></A> de adversidad creciente durante un  periodo prolongado de tiempo. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Como unidad de análisis fueron utilizadas las filiales exteriores de empresas  multinacionales, que se seleccionaron de acuerdo con los siguientes criterios:  Debía tratarse de filiales exteriores de empresas multinacionales establecidas  en Venezuela con actividades de producción o limitadas simplemente al mercadeo  y ventas de productos elaborados en otras partes del mundo por la multinacional,  y sólo se contempló aquellas filiales cuya propiedad estaba mayoritariamente  (más de 50%) en manos de corporaciones extranjeras. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La selección de los casos siguió criterios no probabilísticos con la intención  de elegir filiales que tuvieran especial interés para la investigación.  En ese sentido, las filiales tenían que reunir diferentes condiciones:  1) tener distintas dimensiones; 2) operar en diferentes sectores económicos;  3) tener asignados diferentes roles estratégicos; y, 4) pertenecer a corporaciones  multinacionales con diferentes enfoques estratégicos. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 3.1. Protocolo de la investigación </FONT></B> </P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La realización del trabajo de campo para este trabajo, se hizo durante  el periodo comprendido entre los meses de diciembre de 2003 y enero de  2004. En ese tiempo, se hicieron varios contactos a diferentes filiales  de empresas multinacionales que se ajustaran a los criterios de selección  de los casos, que previamente se habían establecido. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La elección de los candidatos a ser entrevistados se realizó de acuerdo  con un perfil que se estableció al inicio de la investigación. La persona  a entrevistar debía estar al tanto de asuntos estratégicos de la filial,  con conocimiento de sus operaciones internacionales de compras y ventas  y sus relaciones con otras unidades de la corporación a la que perteneciera;  además de, tener conocimiento de las operaciones de la subsidiaria en el  mercado venezolano. Este perfil usualmente corresponde a cargos de alta  dirección. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Finalmente, se debe comentar que se hicieron un total de diecisiete (17)  entrevistas para recabar información para igual número de filiales. De  ellas, una fue realizada en la ciudad de Barquisimeto, otra en la ciudad  de La Victoria, otra más en la ciudad de Valencia, y las restantes fueron  realizadas en la ciudad de Caracas. Para guardar la confidencialidad de  la información suministrada por las diferentes filiales, se usarán nombres  ficticios derivados del alfabeto para hacer referencia a ellas. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 3.2. Fuentes de información </FONT></B></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Las entrevistas fueron la principal fuente de información. Como apoyo a  esas entrevistas se utilizó un guión de preguntas, en su mayoría abiertas.  Además, se solicitó las memorias de la empresa, informes anuales de la  corporación o boletines internos, páginas web de las multinacionales y  de las propias filiales y cualesquiera otros datos de archivo que pudiera  suministrar la propia filial. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Adicionalmente, se recurrió a otros textos y documentos, como publicaciones  locales especializadas, revistas de negocios, artículos de prensa local,  entrevistas con antiguos empleados y bases de datos sobre corporaciones  internacionales. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Con la finalidad de concretar y triangular la información, se elaboró un  informe para cada filial exterior tomando como base la información suministrada  en cada entrevista y todas las fuentes adicionales disponibles. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 4. Análisis de resultados </FONT></B></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 4.1. Características y roles estratégicos de las filiales </FONT></B></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La información utilizada en ésta investigación fue obtenida de 17 filiales  exteriores de empresas multinacionales de diferentes tamaños, países de  origen, sectores de actividad y enfoques estratégicos. Con relación al  tamaño, el grupo de filiales estudiado pertenece a una variedad de multinacionales  que va desde las más pequeñas con ventas anuales por valor de US$ de 550  millones y una plantilla de 5.000 empleados, hasta aquellas que tienen  ingresos por más de 50.000 millones de US$ con nóminas de más de 80.000  empleados. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Como se observa en la Tabla 1, el origen de las corporaciones es igualmente  variado. El conjunto está compuesto de siete multinacionales europeas de  diversos países, siete norteamericanas y tres latinoamericanas. Los sectores  de actividad son también variados, encontrándose distribuidas en industrias  como: alimentos, bebidas y tabaco, cuidado personal, cosméticos, vinos  y licores, tecnología, farmacéutico, equipos médicos, materiales para la  construcción y porcelana sanitaria y dos de los sectores más importantes  de la economía venezolana como lo son petróleo y gas, y aluminio. Alimentos,  bebidas y tabaco tienen un perfil multidoméstico, cuidado personal está  orientado hacia la transnacionalidad y el resto de los sectores se pueden  calificar como globales (Kobrin, 1991). </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> De acuerdo con la información aportada por las filiales, los enfoques estratégicos  seguidos por las corporaciones son igualmente variados: cinco son multinacionales  globales, tres son multidomésticas y nueve son transnacionales. Por nacionalidades,  de las americanas cuatro son transnacionales y tres son globales; en el  caso de las latinoamericanas, dos siguen enfoques transnacionales y una  el multidoméstico, mientras que en el caso de las europeas, dos son multidomésticas,  dos son globales y tres transnacionales. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En cuanto a las filiales exteriores de esas empresas multinacionales establecidas  en Venezuela, se pueden incluir algunas de las más importantes del país  en sus correspondientes sectores, que varían, igualmente, en relación al  tamaño y actividades desarrolladas. La más pequeña tiene ventas situadas  en los 20 millones de US$ con 100 empleados, mientras que las mayores alcanzan  ingresos que sobrepasan los 300 millones de US$ con plantillas de más de  2.200 empleados. </FONT></P>  <basefont>     <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="2"><b><a name="Tabla 1">Tabla 1</a>    <br> Datos de identificación de las filiales</b></font></p> <table>   <tbody>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Filiales</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Sector</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>País         de    <br>         Origen</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Ventas         US$ MM</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Nómina</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Año         de    <br>         incorporación</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Forma         de    <br>         incorporación</b></font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>A</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Petróleo         y gas</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">450</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">2001</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>B</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Alimentos,    <br>         bebidas y tabaco</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">50’s</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>C</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Tecnológico</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1993</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>D</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Consumo         masivo</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">50-100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">350</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">60’s</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>E</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Farmacéutico</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">30-50</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">200</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1961</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>F</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Tecnológico</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">30-50</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">150</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1950</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>G</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Alimentos,    <br>         bebidas y tabaco</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">30-50</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">~ 200</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1996</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>H</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Productos    <br>         Médicos</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">20</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1992</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>I</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Alimentos,    <br>         bebidas y tabaco</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+100</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">650</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1921</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>J</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Alimentos,    <br>         bebidas y tabaco</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">LA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">~250</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1550</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1999</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>K</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Alimentos,    <br>         bebidas y tabaco</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+1500</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1995</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>L</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Alimentos,    <br>         bebidas y tabaco</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">~ 1000</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1953</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>M</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Materiales         de    <br>         construcción</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">LA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">303,6</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">~ 2200</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1994</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>N</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Alimentos,    <br>         bebidas y tabaco</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">2100</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">60’s</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>O</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Cuidado         persnal.    <br>         y cosméticos</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">10-30</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">200</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1958</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nvo.         Establec.</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>P</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Aluminio</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">44</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">488</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">2000</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Q</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Porcelana    <br>         Sanitaria</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">LA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">30</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1030</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">1994</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisición</font></p>       </td>     </tr>   </tbody> </table>     <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Fuente: Elaboración propia.</font></p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;    <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> De ellas, ocho se dedican a actividades de limitado valor añadido, siete  al mercadeo y ventas de productos manufacturados por sus corporaciones  en otras partes del mundo, y una a actividades de exploración y explotación  de petróleo y gas. Las nueve restantes realizan actividades con un amplio  alcance de valor agregado, lo que implica que realizan actividades a lo  largo de buena parte de la cadena de producción. Por otro lado, once de  las diecisiete filiales se limitan a comercializar sus productos dentro  de las fronteras del país de destino, mientras que únicamente seis alcanza  mercados fuera de Venezuela. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> De acuerdo con la clasificación de filiales que fue definida para este  estudio, como se observa en la Tabla 2, en el grupo de filiales exteriores  analizado se encuentran cinco filiales activas, cuatro filiales autónomas  y ocho filiales receptivas, entre las que se pueden distinguir siete que  realizan actividades de mercadeo y ventas y una que realiza actividades  de extracción. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Las filiales con las plantillas menos numerosas son aquellas que responden  a la tipología de receptivas de mercadeo y ventas, las cuales típicamente  han sido establecidas en el país de nueva planta, producto del crecimiento  orgánico de la corporación; en tanto que las filiales con nóminas más numerosas  corresponden a filiales que desempeñan roles de autónoma o activa, donde  es más frecuente la incorporación de filiales a la multinacional a través  de una adquisición. En el caso de este subgrupo de filiales, se observa  que todas, salvo una, son adquisiciones de reciente data. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La distribución de las filiales de acuerdo con el volumen de ingresos es  más dispersa. Dentro del grupo de mayores ventas se sitúan por igual tanto  aquellas que realizan sólo actividades de mercadeo y ventas (receptivas)  como las que realizan actividades de producción con amplio valor agregado,  tanto si tienen un elevado alcance de mercado (activas) como las que destinan  sus ventas al mercado local (autónomas). Esto mismo sucede con el grupo  de menores niveles de ventas. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En cuanto a la forma de incorporación, en el grupo de filiales se observan  nueve establecimientos de nueva planta, en tanto que de las ocho adquisiciones,  tres resultado de adquisiciones entre corporaciones y cinco fueron producto  de la compra de empresas de propiedad local, distribuyéndose de la siguiente  forma: tres compras fueron realizadas por corporaciones de origen europeo  y dos fueron ejecutadas por multinacionales latinoamericanas. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La forma de incorporación de las filiales a las multinacionales varía según  el origen de sus matrices. En el caso de las americanas, seis de los siete  casos, la incorporación de las filiales fue por medio de establecimientos  de nueva planta, en tanto que todas incorporaciones de filiales realizadas  por las multinacionales latinoamericanas fueron a través de adquisiciones,  mientras que las multinacionales europeas optaron por los establecimientos  de nueva planta cuando hicieron sus primeras expansiones internacionales  en las décadas de los 50’s y 60’s, mientras que en incorporaciones más  recientes han preferido hacer adquisiciones. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Adicionalmente, se puede indicar que las filiales europeas tienen mayor  presencia en sectores que son preponderantemente multidomésticos y comparten  con las norteamericanas su presencia en el global. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Con relación al comportamiento de las dimensiones alcance de mercado /  alcance de valor agregado de las diferentes categorías de filiales, se  puede señalar que, salvo por dos casos de filiales receptivas, se ajustan  a las proporciones esperadas en cada rol: en las filiales que desempeñan  un rol receptivo ambas dimensiones son limitadas; en las filiales que asumen  un rol multidoméstico el alcance de mercado es limitado mientras que el  alcance de valor agregado es amplio, en tanto que, en las filiales que  desempeñan un rol activo ambas dimensiones tienen un amplio alcance. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En la Tabla 3, que se presenta a continuación, se resumen algunas de las  características que más se destacan en el conjunto de filiales estudiado. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 4.2. Efectos del entorno en la determinación del rol de las filiales </FONT></B> </P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> La percepción sobre la adversidad o no del entorno varía dentro del conjunto  de filiales estudiado. En igual proporción un subgrupo considera que el  entorno es adverso y otro subgrupo lo considera moderadamente adverso,  mientras que existe un caso que percibe el entorno como favorable. Aún  así, todas manifestaron por igual que sufren efectos negativos a causa  de la adversidad del entorno, sin que apareciesen diferencias de su origen,  tipo, tamaño o experiencia. </FONT></P>  <basefont>     <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="2"><b><a name="Tabla 2">Tabla 2</a>    <br> Roles y enfoques estratégicos de las filiales</b></font></p> <table>   <tbody>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Filiales</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Rol</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Enfoque    <br>         corporación</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Perfil    <br>         sectorial</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Alcance    <br>         de mercado</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Alcance    <br>         de valor</b></font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>A</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         Extrac.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>B</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         M y V</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>C</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         M y V</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>D</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         M y V</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Mult/Trans.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>E</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         M y V</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>F</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         M y V</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>G</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         M y V</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>H</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptiva         M y V</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>I</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Autónoma</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>J</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Autónoma</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>K</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Autónoma</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>L</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Autónoma</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Limitado</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>M</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Activa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>N</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Activa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>O</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Activa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Mult./Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>P</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Activa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Q</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Activa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Transnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidom.</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Amplio</font></p>       </td>     </tr>   </tbody> </table>     <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Fuente: Elaboración propia.</font></p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;    <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Más aún, cuando se les pide caracterizar el entorno por medio de una serie  de variables previamente definidas<A HREF="15_FN15.htm"><SUP>3</SUP></A>, coinciden mayoritariamente en señalar  que los aspectos que más caracterizan el entorno venezolano son: la incertidumbre  de las políticas económicas, la inestabilidad macroeconómica y la inseguridad  jurídica y personal, como se puede observar en la Tabla 4. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Cada filial encuentra características y matices diferentes para describir  el entorno venezolano, pero todas coinciden en que las condiciones se han  tornado cada vez más desfavorables en el tiempo para sus actividades y  negocios en el país. Ese desmejoramiento del ambiente de negocios ha generado,  por un lado, mayores costos, que se han evidenciado en la necesidad de  dedicar parte de sus recursos a realizar más actividades burocráticas y  administrativas y en retrasos en la ejecución de planes e inversiones,  y, por el otro lado, en una disminución de los niveles de ingresos, originado  por una contracción generalizada del mercado. </FONT></P>  <basefont>     <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="2"><b><a name="Tabla 3">Tabla 3</a>    <br> Resumen de las características de las filiales</b></font></p> <table>   <tbody>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Característica</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" colSpan="3">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Relación         porcentual dentro del grupo de filiales</b></font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Roles de         las filiales</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">47%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Receptivas</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">24%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Autónomas</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">29</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Activas</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">País de         origen</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">41%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Europa</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">41%</font></p>             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">EUA</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">18%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Latinoamérica</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Perfil         sectorial</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">9%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidoméstico</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">9%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Trasnacional</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">82%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Enfoque         de la corporación</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">29%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Global</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">17%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Multidoméstico</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">53%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Trasnacional</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Forma de         Incorporación</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">47%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Adquisiciones</font></p>       </td>       <td vAlign="top" colSpan="2">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">53%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nuevos         establecimientos</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Edad</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">41%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nuevas</font></p>       </td>       <td vAlign="top" colSpan="2">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">59%</font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Experimentadas</font></p>       </td>     </tr>   </tbody> </table>     <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Fuente: Elaboración propia.</font></p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;    <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Aún así, en las condiciones político-económicas actuales de Venezuela,  las filiales han encontrado situaciones que también las han favorecido  como consecuencia de políticas aplicadas por el gobierno, como la disminución  del número de competidores y el acceso a cuotas de importación en términos  beneficiosos dentro de un mercado cambiario restringido. Por lo tanto,  se puede pensar que, aunque la consecuencia general ha sido una disminución  de los niveles históricos de rentabilidad, no han llegado a ser tan extremos  como para que las respectivas multinacionales se planteen la salida del  país. </FONT></P>  <basefont>     ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="2"><b><a name="Tabla 4">Tabla 4</a>    <br> Aspectos que caracterizan el entorno local en Venezuela</b></font></p> <table>   <tbody>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Filiales</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Incertidumbre         de políticas    <br>         económicas</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Inestabilidad         macro-    <br>         económica</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Debilidad    <br>         institucional y    <br>         corrupción</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Inseguridad         jurídica y    <br>         personal</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Calidad    <br>         profesional del    <br>         personal</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Calidad</b></font></p>             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>de         los    <br>         proveedores</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Consumidores         exigentes</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Apoyo         del    ]]></body>
<body><![CDATA[<br>         gobierno</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Acceso         a    <br>         materias    <br>         primas</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Dinamismo    <br>         tecnológico</b></font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>A</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>B</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>C</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>D</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>E</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>F</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>G</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>H</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>I</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>J</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>K</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>L</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center">&nbsp;</p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>M</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>N</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>O</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>P</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Q</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>X</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"></p>       </td>     </tr>   </tbody> </table>     <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Fuente: Elaboración propia.</font></p>     <p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;    <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Aún así, en las condiciones político-económicas actuales de Venezuela,  las filiales han encontrado situaciones que también las han favorecido  como consecuencia de políticas aplicadas por el gobierno, como la disminución  del número de competidores y el acceso a cuotas de importación en términos  beneficiosos dentro de un mercado cambiario restringido. Por lo tanto,  se puede pensar que, aunque la consecuencia general ha sido una disminución  de los niveles históricos de rentabilidad, no han llegado a ser tan extremos  como para que las respectivas multinacionales se planteen la salida del  país. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Como aspecto positivo, pero en menor medida, las filiales estudiadas también  han encontrado características favorables en el país de destino; se puede  citar que seis de los casos indicaron que el entorno venezolano también  ofrece calidad profesional de los recursos humanos y que tres filiales  también indicaron que en el mercado venezolano existen consumidores exigentes  en su sector (tecnológico y, alimentos, bebidas y tabaco). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Ahora bien, en el estudio se ha querido observar cómo es el comportamiento  de un grupo de factores contextuales, tratando de indagar si la adversidad  puede incidir en la determinación del rol que la filial pueda desempeñar,  tanto en sentido positivo, bajo la posibilidad de que la filial pudiera  mejorar su mandato como que, por el contrario, pudiera disminuir su rol  dentro de la corporación a la que pertenece. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Ese comportamiento se puede observar en la Tabla 5, donde se usan los símbolos  “+” o “-” para indicar el sentido en que los factores afectarían a un cambio  de mandato, o las siglas N/A, que implica que la filial considera que el  factor no aplica como variable que influye en un cambio de su mandato. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Esto permite apreciar, en primer término, que el impacto que tienen los  factores contextuales definidos en el marco teórico sobre la determinación  del rol de las filiales se orientan de la siguiente forma: con sentido  positivo, la “descentralización de decisiones de la matriz” dentro de los  factores del contexto corporativo, los cuatro factores del contexto de  la filial a saber: la “iniciativa de la filial”, las “capacidades distintivas  de la filial”, la “reputación de la filial” y las “relaciones personales  entre los directivos”, y dentro del contexto del entorno, el “apoyo gubernamental”  y la “importancia del mercado local”. Respecto a este último factor, se  debe aclarar que en el largo plazo, si las condiciones de adversidad de  mantienen y continua reduciéndose el tamaño del mercado local, el efecto  que producirá sobre el rol desempeñado por las filiales será negativo. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Por el otro lado, tienen impacto negativo sobre el rol desempeñado por  las filiales, los factores del contexto corporativo “falta de credibilidad  de la filial ante la matriz” y “aversión al riesgo de la matriz&quot;, y el  factor del contexto del entorno “inestabilidad económica”. En resumen,  los resultados se expresan en el mismo sentido en que se realizó el planteamiento  en el marco teórico, es decir, de los diez factores contextuales identificados,  siete tienen sentido positivo y tenderán a favorecer el desarrollo y mejoramiento  del rol de las filiales; en cambio, los tres restantes tienen sentido negativo  y su impacto sobre el rol de la filial tendrá como consecuencia el declive  del rol o pérdida de mandato en las filiales. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Además de conocer en qué sentido influyen los factores contextuales sobre  la determinación del rol, también es posible determinar cuál es el grado  de influencia que pueden tener, dependiendo del número de veces que hayan  sido citados. En este sentido, se puede decir que los factores contextuales  que mayor impacto ejercen en la determinación del rol del grupo de filiales  estudiadas son la “inestabilidad económica” y las “capacidades distintivas  de la filial”, seguidas por la “falta de credibilidad ante la matriz” y  la “iniciativa de la filial”. </FONT></P>  <basefont>     <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="2"><b><a name="Tabla 5">Tabla 5</a>    <br> Comportamiento de los factores contextuales de las filiales</b></font></p> <table>   <tbody>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Filiales</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Falta         de    <br>         credibilidad ante la    <br>         matriz</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Descentralización         de    <br>         decisiones</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Aversión    <br>         al riesgo    <br>         de la    <br>         matriz</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Iniciativa    <br>         de la filial</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Capacidades         distintivas    <br>         de la filial</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Reputación         de la filial</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Relaciones    ]]></body>
<body><![CDATA[<br>         personales    <br>         entre    <br>         directivos</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Inestabilidad         económica</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Actuación    <br>         de la    <br>         Admón.    <br>         local</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Importancia    <br>         del mercado    ]]></body>
<body><![CDATA[<br>         local</b></font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>A</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>B</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>C</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>D</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>E</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>F</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>G</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>H</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>I</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>       <td vAlign="top" bgColor="#d9d9d9">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/D</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>J</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>K</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>L</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>M</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>N</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>O</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>P</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>     </tr>     <tr>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1"><b>Q</b></font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             ]]></body>
<body><![CDATA[<p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">-</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">N/A</font></p>       </td>       <td vAlign="top">             <p align="center"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">+</font></p>       </td>     </tr>   </tbody> </table>     <p align="left"><font face="Helvetica" color="#000000" size="1">Nota: se usan los símbolos “+” o “-” para indicar el sentido; N/A no aplica; N/D no disponible.    <br> Fuente: Elaboración propia.</font></p>     ]]></body>
<body><![CDATA[<p ALIGN="justify" style="line-height: 150%">&nbsp;    <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Además de conocer en qué sentido influyen los factores contextuales sobre  la determinación del rol, también es posible determinar cuál es el grado  de influencia que pueden tener, dependiendo del número de veces que hayan  sido citados. En este sentido, se puede decir que los factores contextuales  que mayor impacto ejercen en la determinación del rol del grupo de filiales  estudiadas son la “inestabilidad económica” y las “capacidades distintivas  de la filial”, seguidas por la “falta de credibilidad ante la matriz” y  la “iniciativa de la filial”. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Esto implica que ante dos factores que afectan negativamente la determinación  del rol, pues favorecen el declive o la desvalorización del rol, como serían  la “inestabilidad económica” y la “falta de credibilidad ante la matriz”,  se contraponen otros dos factores que buscan el mejoramiento y desarrollo  del rol de las filiales, como lo son las “capacidades distintivas de la  filial” y la “iniciativa de la filial”. Observando la fuente contextual  de los factores en comento, se evidencia que mientras la corporación y  el entorno favorecen el declive del rol, los factores de la filial lo hacen  para desarrollar y mejorarlo. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Por otro lado, los factores contextuales que resultaron menos críticos  para establecer el rol del grupo de filiales estudiadas son el “actuación  de la administración local” y las “relaciones personales entre directivos”  de la filial y la corporación, en virtud que han recibido el menor número  de menciones y, por lo tanto, ejercen la menor influencia en la determinación  del rol de las mismas. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Esto constata las dos primeras proposiciones. En el caso de la Proposición  1a, si se observa el comportamiento conjunto de los tres factores contextuales  corporativos se nota que los que más presión ejercen son aquellos que afectan  el cambio de rol en sentido negativo, es decir, que impulsan la pérdida  de roles. La “falta de credibilidad ante la matriz” y la “aversión al riesgo  de la matriz” son más fuertes que la “descentralización de decisiones”. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En tanto, en el grupo de factores del entorno, se observa que el más importante  es la “inestabilidad económica”, seguida de la “importancia del mercado  local” y, a mayor distancia, el “actuación de la administración local”.  Aquí se verifica, igualmente, que el factor que más fuerza tiene afecta  el cambio de rol en sentido negativo, a lo que se le debe agregar que,  aunque la “importancia” actual del mercado local es todavía un elemento  que favorece a las filiales, potencialmente generará una tendencia hacia  la disminución del mandato de la filial al ir acumulando el efecto negativo  de la adversidad sobre la economía local por un lapso más prolongado. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En el caso de la proposición 1b, como se indicó con anterioridad, los factores  más resaltantes son las “capacidades distintivas de la filial” y la “iniciativa  de la filial”, seguidas por la “reputación de la filial”. Estos factores,  en conjunto, impulsan al mejoramiento del rol de la filial, de forma que  se constata esta segunda proposición. El elemento “relaciones personales  entre directivos” de la filial y la corporación tiene un peso moderado  en este determinante. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Al revisar el impacto de los factores contextuales de acuerdo con las tipologías  de filiales, se encuentran diferencias entre los factores que influyen  sobre el subgrupo de filiales receptivas frente a los que lo hacen sobre  el subgrupo conformado por las filiales autónomas y activas. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En el caso de las receptivas, se observa que los factores más citados son  la “falta de credibilidad ante la matriz”, la “inestabilidad económica”  y la “aversión al riesgo de la matriz”, por lo que existe una concentración  en factores del contexto corporativo, articulados con la naturaleza adversa  del entorno, mientras que los factores del contexto de la filial son los  que menor influencia ejercen en este subgrupo de filiales. La tendencia  que marca esta observación se traduce en que existe una fuerte presión  hacia el declive o deterioro del rol que desempeñan el subgrupo de las  filiales receptivas. Estos resultados confirman la proposición 2a. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Con relación a la proposición 2b, se observa que resultó constatada, por  cuanto el subgrupo de las filiales que desempeñan roles activos o autónomos  destaca porque los factores contextuales que mayor influencia ejercen son:  la “iniciativa de la filial”, las “capacidades distintivas de la filial”,  la “reputación de la filial” y la “inestabilidad económica”. Los tres primeros  factores pertenecen a la esfera de la filial y favorecen el desarrollo  y mejoramiento del rol desempeñado por las filiales, mientras que en el  caso del último factor, el efecto es contrario. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 5. Conclusiones </FONT></B></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Es significativo encontrar en este estudio que la mayor parte de las multinacionales  que pertenecen a sectores considerados como globales, como es el caso de  la industria de los productos médicos, materiales de construcción, cosméticos  y el aluminio, han adoptado un enfoque estratégico transnacional. Esta  posición estratégica requiere que la corporación busque mecanismos para  incrementar sus niveles de sensibilidad local en los mercados donde se  encuentra presente. Esto seguramente ha contribuido a mejorar las posibilidades  de supervivencia de sus filiales situadas en entornos adversos, como ha  ocurrido en el caso de Venezuela. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Cuando se trata de tener inversiones en entornos adversos, el caso de Venezuela  muestra que las multinacionales europeas y latinoamericanas son más tolerantes  al riesgo que las americanas, porque mientras que las primeras incrementan  los recursos y las actividades de las filiales que operan en el mercado  venezolano, las americanas, en cambio, reducen sus recursos comprometidos  al asignar a sus nuevas filiales actividades de poco valor agregado, limitadas  al mercadeo y ventas de productos que la multinacional elabora en otros  países. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Por otro lado, las recientes adquisiciones de empresas locales reflejan  el interés de las corporaciones multinacionales en realizar economías de  aprendizaje en los procesos de dirección y gestión de empresas sometidas  a entornos adversos, lo cual les permite incorporar a sus activos intangibles  un conjunto de capacidades y conocimientos que después pueden ser diseminados  al resto de la multinacional, bien a través del intercambio de experiencias  o de la movilidad de unos recursos humanos con elevada calidad profesional. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> A pesar de una disminución de los niveles históricos de rentabilidad, por  causa de mayores costos de inversión y producción, las filiales estudiadas  siguen siendo exitosas. Algunas de ellas perciben que su entorno es moderadamente  adverso e incluso una de ellas lo considera favorable, pero no dudan en  afirmar que el ambiente de negocios en Venezuela se caracteriza fundamentalmente  por la incertidumbre de las políticas económicas, la volatilidad macroeconómica  y la inseguridad jurídica y personal. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Por otro lado, se pudo constatar empíricamente el sentido en que actúan  los factores del contexto organizativo de las filiales en la determinación  del rol de las filiales: siete de ellos influyen en sentido positivo y  tres en sentido negativo. Así, se observa que, si bien los factores contextuales  positivos están distribuidos entre el contexto corporativo, el de la filial  y el del entorno, los factores que inducen a la pérdida de mandato y el  declive del rol de las filiales, se ubican en el contexto corporativo (“falta  de credibilidad ante la matriz” y “aversión al riesgo de la matriz”) y  en el contexto del entorno (“inestabilidad económica”). </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Sin embargo, resulta significativo que, a pesar de la mayoría numérica  de los factores favorables al desarrollo y mejora del rol de la filial,  dos de los cuatro factores contextuales que mayor influencia ejercen en  la determinación del rol de las filiales del grupo, sean de aquellos que  actúan en detrimento del rol de las filiales, a saber: la “inestabilidad  económica” y la “falta de credibilidad de la filial ante la matriz”. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Como contrapartida a esta situación, las filiales estudiadas también destacaron  las “capacidades distintivas de la filial” y la “iniciativa de la filial”,  como dos de los factores contextuales de mayor influencia en el establecimiento  del rol de las filiales del grupo que, seguidos en importancia por la “reputación  de la filial”, actúan a favor del desarrollo del rol de las filiales y  dependen de la elección de la propia filial. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Adicionalmente, se observaron diferencias en el grado de importancia de  los mecanismos determinantes del rol según el tipo de filial. Las filiales  receptivas dependen más de las decisiones de las corporaciones para un  cambio de mandato (asignación de la matriz), seguido por el determinismo  del entorno, lo cual marca una tendencia hacia el declive o deterioro del  rol que desempeñan. En cambio, en el caso de las filiales activas y autónomas,  tienen mayor importancia para establecer el rol la “adversidad del entorno”  y, los mecanismos asociados al contexto de la filial, de manera que si  el primero actúa en detrimento del rol de las filiales, los factores del  contexto de la filial lo hacen para mejorarlo. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Estos resultados son muy significativos si se les compara con los que pudieran  ser obtenidos en entornos favorables, pues se puede suponer que, en principio,  el único factor del contexto que se comportaría negativamente, alentando  una pérdida de roles de las filiales, sería la falta de credibilidad de  la matriz ante la filial, pero ya no por razones atribuibles a la adversidad  del entorno como en este caso, sino a actitudes etnocéntricas de la matriz  o por una mala reputación atribuible a la propia filial. </FONT></P>      ]]></body>
<body><![CDATA[<P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> En consecuencia, en presencia de un entorno favorable se observarían un  conjunto de factores contextuales con menor potencial de generar pérdidas  de mandatos, en donde las filiales tendrían mayores facilidades para impulsar  sus capacidades e iniciativas a fin de favorecer sus roles. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Finalmente, a pesar de las limitaciones que impone la metodología utilizada,  se considera que el trabajo ofrece ideas interesantes para futuras investigaciones.  Una de ellas sería orientarse a determinar el comportamiento de esos factores  contextuales en entornos favorables, observando si existe la misma relación  entre el tipo de filial y los diferentes mecanismos de determinación del  rol de las filiales en entornos favorables y, si los determinantes del  entorno guardan la misma ponderación que en los entornos adversos. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Otra idea sería dedicarse a estudiar cómo ha sido la evolución del rol  de las filiales venezolanas, para determinar si efectivamente la orientación  de los factores contextuales hacia una disminución del rol, es una tendencia  que se ha manifestado con la pérdida de mandatos en las filiales venezolanas. </FONT></P>      <P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><B><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> Referencias Bibliográficas </FONT></B> </P>      <!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 1. Baptista, Asdrúbal (2003). Las crisis económicas del siglo XX venezolano.  En Márquez y Piñango: <B>En esta Venezuela: realidades y nuevos caminos</B>, 47-68.  Ediciones IESA, Caracas. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449409&pid=S1315-9984200700010000700001&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 2. Bartlett, Christopher A. y Ghoshal, Sumantra (1986). Tap your subsidiaries  for global reach. <B>Harvard Business Review</B>, November-December, Año 64, No.  6, pp 87-94. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449410&pid=S1315-9984200700010000700002&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 3. Bartlett, Christopher A. y Ghoshal, Sumantra (1987). Managing Across Borders:  New Organizational Responses. <B>Sloan Management Review</B>, Año 29, No. 1, pp  43-53. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449411&pid=S1315-9984200700010000700003&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 4. Bartlett, Christopher A. y Ghoshal, Sumantra (1989). <B>Managing across borders.  The transnational solution,</B> Harvard Business School Press, Boston. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449412&pid=S1315-9984200700010000700004&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 5. Birkinshaw, Julian (1995a). Taking the initiative. <B>Business Quarterly</B>,  Año 59, No. 4, pp 97-102. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449413&pid=S1315-9984200700010000700005&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 6. Birkinshaw, Julian (1995b). Encouraging Entrepreneurial Activity in Multinational  Corporations. <B>Business Horizons</B>, May-June, Año 38, No. 3, pp 32-38. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449414&pid=S1315-9984200700010000700006&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 7. Birkinshaw, Julian (1997). Entrepreneurship in Multinational Corporations:  The Characteristics of Subsidiary Initiatives. <B>Strategic Management Journal</B>,  Año 18, No. 3, pp 207-229. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449415&pid=S1315-9984200700010000700007&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 8. Birkinshaw, Julian (1998). Corporate Entrepreneurship in Network Organizations:  How Subsidiary Initiative Drives Internal Market Efficiency. <B>European Management  Journal</B>, Año 16, No. 3, pp 355-364. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449416&pid=S1315-9984200700010000700008&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 9. Birkinshaw, Julian (1999). The Determinants and Consequences of Subsidiary  Initiative in Multinational Corporations. <B>Entrepreneurship Theory and Practice</B>,  Año 24, No. 1, pp 9-36. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449417&pid=S1315-9984200700010000700009&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 10. Birkinshaw, Julian y Fry, Nick (1998). Subsidiary Initiatives to Develop  New Markets. <B>Sloan Management Review</B>, Spring, Año 39, No. 3, pp 51-61. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449418&pid=S1315-9984200700010000700010&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 11. Birkinshaw, Julian y Hood, Neil (1997). An Empirical Study of Development  Processes in Foreign-owned Subsidiaries in Canada and Scotland. <B>Management  International Review</B>, Año 37, No. 4, pp 339-364. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449419&pid=S1315-9984200700010000700011&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 12. Birkinshaw, Julian y Hood, Neil (1998a). Multinational Subsidiary Evolution:  Capability and Charter Change in Foreign-Owned Subsidiary Companies. <B>Academy  of Management Review</B>, Año 23, No. 4, pp 773-795. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449420&pid=S1315-9984200700010000700012&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 13. Birkinshaw, Julian y Hood, Neil (1998b). <B>Multinational corporate evolution  and subsidiary development</B>. Macmillan Press, London. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449421&pid=S1315-9984200700010000700013&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 14. Birkinshaw, Julian y Hood, Neil (2000). Characteristics of Foreign Subsidiaries  in Industry Clusters. <B>Journal of International Business Studies</B>, Año 31,  No. 1, pp 141-154. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449422&pid=S1315-9984200700010000700014&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 15. Birkinshaw, Julian, Hood, Neil y Jonsson, S. (1998). Building firm-specific  advantages in multinational corporations: the role of subsidiary initiative.  <B>Strategic Management Journal</B>, Año 19, No. 3, pp 221-241. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449423&pid=S1315-9984200700010000700015&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 16. Birkinshaw, Julian y Morrison, Allen (1995). Configurations of strategy  and structure in subsidiaries of multinational corporations. <B>Journal of  International Business Studies</B>, Año 26, No. 4, pp 729-753. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449424&pid=S1315-9984200700010000700016&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 17. Bonache, Jaime (1999). El estudio de casos como estrategia de construcción  teórica: características, críticas y defensas. <B>Cuadernos de Economía y  Dirección de la Empresa</B>, Enero-Junio, Año 2, No 3, España, CIVITAS, pp  123-140. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449425&pid=S1315-9984200700010000700017&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 18. Bower, Joseph L. (1970). <B>Managing the resource allocation process: a study  of corporate planning and investment</B>. Harvard Business School Press, Boston. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449426&pid=S1315-9984200700010000700018&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 19. Crookell, Harold y Morrison, Allen (1990). Subsidiary Strategy in a Free  Trade Environment. <B>Business Quarterly</B>, Año 55, No. 2, pp 33-39. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449427&pid=S1315-9984200700010000700019&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 20. Delany, Ed (1998). Strategic Development of Multinational Subsidiaries  in Ireland. En Birkinshaw y Hood: <B>Multinational corporate evolution and  subsidiary development</B>, 239-267. Macmillan Press, London. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449428&pid=S1315-9984200700010000700020&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 21. Eisenhardt, Kathleen M. (1989). Building Theories from Case Study Research.  <B>Academy of Management Review</B>, Año 14, No. 4, pp 532-550. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449429&pid=S1315-9984200700010000700021&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 22. Frost, Tony S., Birkinshaw, Julian M. y Ensign, P. C. (2002). Centers of  Excellence in Multinational Corporations. <B>Strategic Management Journal</B>,  Año 23, No.&nbsp;11, pp 997-1018. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449430&pid=S1315-9984200700010000700022&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 23. Galunic, D. Charles y Eisenhardt, Kathleen M. (1996). The Evolution of  Intracorporate Domains Divisional Charter Losses in High-technology, Multidivisional  Corporations. <B>Organization Science</B>, Año 7, No. 3, pp 255-282. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449431&pid=S1315-9984200700010000700023&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 24. Garay, Urbi (2002), El riesgo país de Venezuela: ¿Qué significa? ¿Por qué  es tan alto? <B>Debates IESA</B>, Año 7, No. 4, Venezuela, Ediciones IESA, pp  58-63. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449432&pid=S1315-9984200700010000700024&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 25. Garay, Urbi (2003). La inestabilidad política y el riesgo país de Venezuela.  En Márquez y Piñango: <B>En esta Venezuela: realidades y nuevos caminos</B>, 113-124.  Ediciones IESA, Caracas. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449433&pid=S1315-9984200700010000700025&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font color="000000" face="Verdana" size="2">26. Garnier, Gerard H. (1982). Context and decision making autonomy in the  foreign affiliates of U.S. multinational corporations. <B>Academy of Management  Journal</B>, Año 25, No. 4, pp 893-908.</font>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449434&pid=S1315-9984200700010000700026&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 27. Gates, Stephen R. y Egelhoff, William G. (1986). Centralization in Headquarters-Subsidiary  Relationships. <B>Journal of International Business Studies</B>, Año 17, No. 2,  pp 71-92. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449435&pid=S1315-9984200700010000700027&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 28. Ghoshal, Sumantra y Bartlett, Christopher A. (1990). The Multinational  Corporation as an Interorganizational Network. <B>Academy of Management Review</B>,  Año 15, No. 4, pp 603-625. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449436&pid=S1315-9984200700010000700028&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 29. Ghoshal, Sumantra y Nohria, Nitin (1989). Internal Differentiation of the  Determinants of Global Integration. <B>Strategic Management Journal</B>, Año 10,  No. 4, pp 323-337. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449437&pid=S1315-9984200700010000700029&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 30. Gupta, Anil y Govindarajan, Vijay (1991a). Knowledge flows and the structure  of control within multinational corporations. <B>Academy of Management Review</B>,  Año 16, No. 4, pp 768-792. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449438&pid=S1315-9984200700010000700030&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 31. Gupta, Anil y Govindarajan, Vijay (1991b). Knowledge Flow Patterns, Subsidiary  Strategic Roles, and Strategic Control within MNCs. <B>Academy of Management  Proceedings</B>, pp 21-25. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449439&pid=S1315-9984200700010000700031&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 32. Hedlund, Gunnar (1986). The Hypermodern MNC-A Heterarchy? <B>Human Resource  Management</B>, Año 25, No. 1, pp 9-35. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449440&pid=S1315-9984200700010000700032&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 33. Hood, Neil y Taggart, James H. (1999). Subsidiary Development in German  and Japanese Manufacturing Subsidiaries in the British Isles. <B>Regional  Studies</B>, Año 33, No. 6, pp 513-528. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449441&pid=S1315-9984200700010000700033&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 34. Hoskisson, Robert E., Eden, Lorraine, Lau, Chung Ming y Wright, Mike (2000).  Strategy in Emerging Economies. <B>Academy of Management Journal</B>, Año 43,  No. 3, pp 249-267. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449442&pid=S1315-9984200700010000700034&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 35. Hout, Thomas, Porter, Michael E. y Rudden, Eileen (1982). How global companies  win out. <B>Harvard Business Review</B>, September-October, Año 60, No. 5, pp  98-108. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449443&pid=S1315-9984200700010000700035&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 36. Jarillo, J. Carlos y Martínez, Jon I. (1990). Different roles for subsidiaries:  the case of multinational corporations in Spain. <B>Strategic Management Journal</B>,  Año 11, No. 7, pp 501-512. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449444&pid=S1315-9984200700010000700036&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 37. Kobrin, Stephen (1991). An Empirical Analysis of the Determinants of Global  Integration. <B>Strategic Management Journal</B>, Año 12, Special Issue, pp 17-31. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449445&pid=S1315-9984200700010000700037&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 38. Malavé, José (2002). Costos y obstáculos a los negocios: La opinión de  empresarios y gerentes. <B>Debates IESA</B>, Año 8, No. 1, Venezuela, Ediciones  IESA, pp 43-52. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449446&pid=S1315-9984200700010000700038&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 39. Malavé, José (2003), Gerencia y negocios en la Venezuela de hoy: supervivencia  y algo más. <B>Debates IESA</B>, Año 8, No. 4, Venezuela, Ediciones IESA, pp 32-39. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449447&pid=S1315-9984200700010000700039&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 40. Márquez, Patricia y Piñango, Ramón (2003). <B>En esta Venezuela: realidades  y nuevos caminos</B>. Ediciones IESA, Caracas. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449448&pid=S1315-9984200700010000700040&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 41. Monteferrante, Patricia (2002). Los negocios: los otros dolientes de la  inseguridad. <B>Debates IESA</B>, Año 8, No. 1, Venezuela, Ediciones IESA, pp  21-24. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449449&pid=S1315-9984200700010000700041&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 42. Penfold, Michael (2002a). ¿Cuánto cuesta invertir en Venezuela? <B>Debates  IESA</B>, Año 8, No. 1, Venezuela, Ediciones IESA, pp 8-11. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449450&pid=S1315-9984200700010000700042&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 43. Penfold, Michael (2002b). Los costos de la debilidad institucional. <B>Debates  IESA</B>, Año 8, No. 1, Venezuela, Ediciones IESA, pp 12-19. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449451&pid=S1315-9984200700010000700043&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 44. Penfold, Michael (2002c). <B>Costo Venezuela: Opciones de Política para Mejorar  la Competitividad. Tomo I: Ensayos sobre reformas institucionales para  disminuir costos de transacción</B>. Consejo Nacional de Promoción de Inversiones,  CONAPRI, y Corporación Andina de Fomento, CAF, Caracas. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449452&pid=S1315-9984200700010000700044&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 45. Penfold, Michael (2002d). <B>Costo Venezuela: Opciones de Política para Mejorar  la Competitividad. Tomo II: Base Estadística sobre los costos administrativos  a la inversión privada</B>. Consejo Nacional de Promoción de Inversiones, CONAPRI,  y Corporación Andina de Fomento, CAF, Caracas. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449453&pid=S1315-9984200700010000700045&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 46. Porter, Michael E. (1986). Changing Patterns of International Competition.  <B>California Management Review</B>, Año 28, No. 2, pp 9-40. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449454&pid=S1315-9984200700010000700046&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 47. Rosenzweig, Philip M. y Singh, J.V. (1991). Organizational Environments  and the Multinational Enterprise. <B>Academy of Management Review</B>, Año 16,  No. 2, pp 340-361. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449455&pid=S1315-9984200700010000700047&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 48. Roth, Kendall y Morrison, Allen (1992). Implementing global strategy: Characteristics  of global subsidiary mandates. <B>Journal of International Business Studies</B>,  Año 23, No. 4, pp 715-735. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449456&pid=S1315-9984200700010000700048&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 49. Rowley, Jennifer (2002). Using Case Studies in Research. <B>Management Research  News</B>, Año 25, No. 1, pp. 16-27. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449457&pid=S1315-9984200700010000700049&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 50. Sabal, Jaime (2002). Los riesgos del riesgo país. <B>Debates IESA</B>, Año 7,  No. 2-3, Venezuela, Ediciones IESA, pp. 81-85. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449458&pid=S1315-9984200700010000700050&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 51. White, Roderick E. y Poynter, Thomas A. (1984). Strategies for Foreign-Owned  Subsidiaries in Canada. <B>Business Quarterly</B>, Año 49, summer, pp. 59-69. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449459&pid=S1315-9984200700010000700051&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 52. Yin, Robert K. (1981). The Case Study Crisis: Some Answers. <B>Administrative  Science Quarterly</B>, Año 26, No. 1, pp. 58-65. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449460&pid=S1315-9984200700010000700052&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><font color="000000" face="Verdana" size="2">53. Yin, Robert K. (1994). <B>Case Study Research: Design and Methods</B>. 2ª Ed.  Sage Publications, Thousand Oaks.</font>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449461&pid=S1315-9984200700010000700053&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --><!-- ref --><P ALIGN="justify" style="line-height: 150%"><FONT COLOR="000000" size="2" face="Verdana"> 54. Young, Stephen, Hood, Neil y Peters, Ewen (1994). Multinationals Enterprises  and Regional Economic Development. <B>Regional Studies</B>, Año 28, No. 7, pp.  657-677. </FONT>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;[&#160;<a href="javascript:void(0);" onclick="javascript: window.open('/scielo.php?script=sci_nlinks&ref=2449462&pid=S1315-9984200700010000700054&lng=','','width=640,height=500,resizable=yes,scrollbars=1,menubar=yes,');">Links</a>&#160;]<!-- end-ref --> ]]></body>
<back>
<ref-list>
<ref id="B1">
<label>1</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Baptista,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Asdrúbal]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Las crisis económicas del siglo XX venezolano. En Márquez y Piñango: En esta Venezuela: realidades y nuevos caminos]]></source>
<year>2003</year>
<page-range>47-68</page-range><publisher-loc><![CDATA[Caracas ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B2">
<label>2</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Bartlett, Christopher]]></surname>
<given-names><![CDATA[A]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Ghoshal,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Sumantra]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Tap your subsidiaries for global reach]]></article-title>
<source><![CDATA[Harvard Business Review,]]></source>
<year>1986</year>
<numero>6</numero>
<issue>6</issue>
<page-range>87-94.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B3">
<label>3</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Bartlett, Christopher]]></surname>
<given-names><![CDATA[A]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Ghoshal]]></surname>
<given-names><![CDATA[Sumantra]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Managing Across Borders: New Organizational Responses]]></article-title>
<source><![CDATA[Sloan Management Review]]></source>
<year>1987</year>
<volume>29</volume>
<numero>1</numero>
<issue>1</issue>
<page-range>43-53</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B4">
<label>4</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Bartlett, Christopher]]></surname>
<given-names><![CDATA[A]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Ghoshal,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Sumantra]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Managing across borders. The transnational solution]]></source>
<year>1989</year>
<publisher-loc><![CDATA[Boston. ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Harvard Business School Press,]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B5">
<label>5</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Taking the initiative]]></article-title>
<source><![CDATA[Business Quarterly]]></source>
<year>1995</year>
<volume>59</volume>
<numero>4</numero>
<issue>4</issue>
<page-range>97-102</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B6">
<label>6</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[). Encouraging Entrepreneurial Activity in Multinational Corporations.]]></article-title>
<source><![CDATA[Business Horizons]]></source>
<year>1995</year>
<numero>3</numero>
<issue>3</issue>
<page-range>32-38.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B7">
<label>7</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Entrepreneurship in Multinational Corporations: The Characteristics of Subsidiary Initiatives.]]></article-title>
<source><![CDATA[Strategic Management Journal]]></source>
<year>1997</year>
<numero>3</numero>
<issue>3</issue>
<page-range>207-229.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B8">
<label>8</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Corporate Entrepreneurship in Network Organizations: How Subsidiary Initiative Drives Internal Market Efficiency]]></article-title>
<source><![CDATA[European Management Journal,]]></source>
<year>1998</year>
<volume>16</volume>
<numero>3</numero>
<issue>3</issue>
<page-range>355-364.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B9">
<label>9</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[The Determinants and Consequences of Subsidiary Initiative in Multinational Corporations]]></article-title>
<source><![CDATA[Entrepreneurship Theory and Practice]]></source>
<year>1999</year>
<numero>1</numero>
<issue>1</issue>
<page-range>9-36.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B10">
<label>10</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Fry,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Nick]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Subsidiary Initiatives to Develop New Markets]]></article-title>
<source><![CDATA[Sloan Management Review]]></source>
<year>1998</year>
<volume>39</volume>
<numero>3</numero>
<issue>3</issue>
<page-range>51-61.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B11">
<label>11</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Hood,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Neil]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[An Empirical Study of Development Processes in Foreign-owned Subsidiaries in Canada and Scotland.]]></article-title>
<source><![CDATA[Management International Review]]></source>
<year>1997</year>
<numero>4</numero>
<issue>4</issue>
<page-range>339-364.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B12">
<label>12</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Hood,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Neil]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Multinational Subsidiary Evolution: Capability and Charter Change in Foreign-Owned Subsidiary Companies]]></article-title>
<source><![CDATA[Academy of Management Review,]]></source>
<year>1998</year>
<numero>4</numero>
<issue>4</issue>
<page-range>773-795.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B13">
<label>13.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Hood,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Neil]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Multinational corporate evolution and subsidiary development]]></source>
<year>1998</year>
<publisher-loc><![CDATA[London ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Macmillan Press]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B14">
<label>14</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Hood,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Neil]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Characteristics of Foreign Subsidiaries in Industry Clusters]]></article-title>
<source><![CDATA[Journal of International Business Studies]]></source>
<year>2000</year>
<volume>1</volume>
<page-range>141-154.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B15">
<label>15</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Hood,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Neil]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Jonsson,]]></surname>
<given-names><![CDATA[S]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Building firm-specific advantages in multinational corporations: the role of subsidiary initiative]]></article-title>
<source><![CDATA[Strategic Management Journal]]></source>
<year>1998</year>
<volume>3</volume>
<page-range>221-241</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B16">
<label>16.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Morrison,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Allen]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Configurations of strategy and structure in subsidiaries of multinational corporations]]></article-title>
<source><![CDATA[Journal of International Business Studies]]></source>
<year>1995</year>
<page-range>729-753.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B17">
<label>17</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Bonache,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Jaime]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[El estudio de casos como estrategia de construcción teórica: características, críticas y defensas. Cuadernos de Economía y Dirección de la Empresa]]></source>
<year>1999</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B18">
<label>18</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Bower,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Joseph L]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Managing the resource allocation process: a study of corporate planning and investment.]]></source>
<year>1970</year>
<publisher-loc><![CDATA[Boston ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Harvard Business School Press]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B19">
<label>19</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Crookell,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Harold]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Morrison,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Allen]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Subsidiary Strategy in a Free Trade Environment. Business Quarterly,]]></source>
<year>1990</year>
<page-range>33-39</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B20">
<label>20</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Delany,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Ed]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Strategic Development of Multinational Subsidiaries in Ireland. En Birkinshaw y Hood: Multinational corporate evolution and subsidiary development]]></source>
<year>1998</year>
<page-range>239-267</page-range><publisher-loc><![CDATA[London ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Macmillan Press]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B21">
<label>21.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Eisenhardt, Kathleen]]></surname>
<given-names><![CDATA[M]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Building Theories from Case Study Research]]></article-title>
<source><![CDATA[Academy of Management Review,]]></source>
<year>1989</year>
<volume>14</volume>
<numero>4</numero>
<issue>4</issue>
<page-range>532-550</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B22">
<label>22.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Frost,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Tony S]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Birkinshaw,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Julian M]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Ensign,]]></surname>
<given-names><![CDATA[P. C]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Centers of Excellence in Multinational Corporations]]></article-title>
<source><![CDATA[Strategic Management Journal,]]></source>
<year>2002</year>
<volume>23</volume>
<numero>11</numero>
<issue>11</issue>
<page-range>997-1018</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B23">
<label>23.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Galunic]]></surname>
<given-names><![CDATA[D]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Eisenhardt, Kathleen]]></surname>
<given-names><![CDATA[M]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[The Evolution of Intracorporate Domains Divisional Charter Losses in High-technology, Multidivisional Corporations]]></article-title>
<source><![CDATA[Organization Science]]></source>
<year>1996</year>
<numero>3</numero>
<issue>3</issue>
<page-range>255-282</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B24">
<label>24.</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Garay,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Urbi]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[El riesgo país de Venezuela: ¿Qué significa? ¿Por qué es tan alto? Debates IESA]]></source>
<year>2002</year>
<volume>7</volume>
<page-range>58-63</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B25">
<label>25.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Garay,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Urbi]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[La inestabilidad política y el riesgo país de Venezuela. En Márquez y Piñango: En esta Venezuela: realidades y nuevos caminos]]></source>
<year>2003</year>
<page-range>113-124.</page-range><publisher-loc><![CDATA[Caracas ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA,]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B26">
<label>26</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Garnier,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Gerard H.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Context and decision making autonomy in the foreign affiliates of U.S. multinational corporations. Academy of Management Journal]]></source>
<year>1982</year>
<page-range>893-908</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B27">
<label>27.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Gates]]></surname>
<given-names><![CDATA[Stephen R]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Egelhoff,]]></surname>
<given-names><![CDATA[William G]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="es"><![CDATA[Centralization in Headquarters-Subsidiary Relationships]]></article-title>
<source><![CDATA[Journal of International Business Studies]]></source>
<year>1986</year>
<numero>2</numero>
<issue>2</issue>
<page-range>71-92</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B28">
<label>28.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Sumantra]]></surname>
<given-names><![CDATA[Ghoshal,]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Christopher A]]></surname>
<given-names><![CDATA[Bartlett,]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[The Multinational Corporation as an Interorganizational Network]]></article-title>
<source><![CDATA[Academy of Management Review]]></source>
<year>1990</year>
<numero>4</numero>
<issue>4</issue>
<page-range>603-625</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B29">
<label>29.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Sumantra]]></surname>
<given-names><![CDATA[Ghoshal,]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Nitin]]></surname>
<given-names><![CDATA[Nohria,]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Internal Differentiation of the Determinants of Global Integration]]></article-title>
<source><![CDATA[Strategic Management Journal]]></source>
<year>1989</year>
<numero>4</numero>
<issue>4</issue>
<page-range>323-337.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B30">
<label>30.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Gupta,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Anil]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Govindarajan]]></surname>
<given-names><![CDATA[Vijay]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Knowledge flows and the structure of control within multinational corporations]]></article-title>
<source><![CDATA[Academy of Management Review]]></source>
<year>1991</year>
<numero>4</numero>
<issue>4</issue>
<page-range>768-792</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B31">
<label>31</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Gupta,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Anil]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Govindarajan,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Vijay]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Knowledge Flow Patterns, Subsidiary Strategic Roles, and Strategic Control within MNCs]]></article-title>
<source><![CDATA[Academy of Management Proceedings]]></source>
<year>1991</year>
<page-range>21-25</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B32">
<label>32</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Hedlund,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Gunnar]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[The Hypermodern MNC-A Heterarchy? Human Resource Management,]]></source>
<year>1986</year>
<page-range>9-35.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B33">
<label>33</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Hood,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Neil]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Taggart,]]></surname>
<given-names><![CDATA[James H]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Subsidiary Development in German and Japanese Manufacturing Subsidiaries in the British Isles]]></article-title>
<source><![CDATA[Regional Studies,]]></source>
<year>1999</year>
<page-range>513-528</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B34">
<label>34</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Hoskisson,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Robert]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Eden,]]></surname>
<given-names><![CDATA[E.,]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Lorraine]]></surname>
<given-names><![CDATA[Lau]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Chung]]></surname>
<given-names><![CDATA[Ming]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Strategy in Emerging Economies.]]></article-title>
<source><![CDATA[Academy of Management Journal]]></source>
<year>2000</year>
<volume>3</volume>
<page-range>249-267.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B35">
<label>35.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Hout,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Thomas]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Porter,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Michael E.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Rudden,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Eileen]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[How global companies win out.]]></article-title>
<source><![CDATA[Harvard Business Review]]></source>
<year>1982</year>
<volume>5</volume>
<page-range>98-108.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B36">
<label>36</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Jarillo,]]></surname>
<given-names><![CDATA[J]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Martínez,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Jon I]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Different roles for subsidiaries: the case of multinational corporations in Spain. Strategic Management Journal]]></source>
<year>1990</year>
<volume>7</volume>
<page-range>501-512</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B37">
<label>37.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Kobrin,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Stephen]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[An Empirical Analysis of the Determinants of Global Integration]]></source>
<year>1991</year>
<page-range>17-31</page-range><publisher-name><![CDATA[Strategic Management Journal]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B38">
<label>38.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Malavé,]]></surname>
<given-names><![CDATA[José]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Costos y obstáculos a los negocios: La opinión de empresarios y gerentes. Debates IESA,]]></source>
<year>2002</year>
<page-range>43-52.</page-range><publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B39">
<label>39.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Malavé,]]></surname>
<given-names><![CDATA[José]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Gerencia y negocios en la Venezuela de hoy: supervivencia y algo más. Debates IESA,]]></source>
<year>2003</year>
<volume>4</volume>
<page-range>32-39.</page-range><publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B40">
<label>40.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Márquez,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Patricia]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Piñango]]></surname>
<given-names><![CDATA[Ramón]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[En esta Venezuela: realidades y nuevos caminos]]></source>
<year>2003</year>
<publisher-loc><![CDATA[Caracas. ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B41">
<label>41</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Monteferrante,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Patricia]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Los negocios: los otros dolientes de la inseguridad. Debates IESA,]]></source>
<year>2002</year>
<page-range>21-24</page-range><publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B42">
<label>42.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Penfold,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Michael]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Cuánto cuesta invertir en Venezuela? Debates IESA]]></source>
<year>2002</year>
<page-range>8-11.</page-range><publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B43">
<label>43</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Penfold,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Michael]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[). Los costos de la debilidad institucional]]></source>
<year>2002</year>
<page-range>12-19.</page-range><publisher-name><![CDATA[Debates IESA]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B44">
<label>44.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Penfold,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Michael]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Costo Venezuela: Opciones de Política para Mejorar la Competitividad. Tomo I: Ensayos sobre reformas institucionales para disminuir costos de transacción]]></source>
<year>2002</year>
<publisher-loc><![CDATA[Caracas ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Consejo Nacional de Promoción de Inversiones, CONAPRI, y Corporación Andina de Fomento, CAF]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B45">
<label>45</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Penfold,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Michael]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Costo Venezuela: Opciones de Política para Mejorar la Competitividad. Tomo II: Base Estadística sobre los costos administrativos a la inversión privada]]></source>
<year>2002</year>
<publisher-loc><![CDATA[Caracas ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Consejo Nacional de Promoción de Inversiones, CONAPRI, y Corporación Andina de Fomento, CAF]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B46">
<label>46.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Porter,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Michael E]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Changing Patterns of International Competition]]></source>
<year>1986</year>
<page-range>9-40</page-range><publisher-name><![CDATA[California Management Review]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B47">
<label>47.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Rosenzweig,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Philip M.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Singh,]]></surname>
<given-names><![CDATA[J.V]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Organizational Environments and the Multinational Enterprise.]]></article-title>
<source><![CDATA[Academy of Management Review,]]></source>
<year>1991</year>
<numero>2</numero>
<issue>2</issue>
<page-range>340-361</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B48">
<label>48.</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Roth,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Kendall]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Morrison]]></surname>
<given-names><![CDATA[Allen]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Implementing global strategy: Characteristics of global subsidiary mandates]]></article-title>
<source><![CDATA[Journal of International Business Studies,]]></source>
<year>1992</year>
<page-range>715-735</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B49">
<label>49.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Rowley]]></surname>
<given-names><![CDATA[Jennifer]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[]]></source>
<year>2002</year>
<volume>25</volume>
<page-range>16-27.</page-range><publisher-name><![CDATA[Management Research News,]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B50">
<label>50.</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Sabal,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Jaime]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Los riesgos del riesgo país. Debates IESA]]></source>
<year>2002</year>
<page-range>81-85.</page-range><publisher-name><![CDATA[Ediciones IESA,]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B51">
<label>51.</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[White,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Roderick E.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Poynter,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Thomas A]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Strategies for Foreign-Owned Subsidiaries in Canada. Business Quarterly]]></source>
<year>1984</year>
<page-range>59-69.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B52">
<label>52.</label><nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Yin]]></surname>
<given-names><![CDATA[Robert K]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[The Case Study Crisis: Some Answers. Administrative Science Quarterly,]]></source>
<year>1981</year>
<page-range>58-65.</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B53">
<label>53</label><nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Yin]]></surname>
<given-names><![CDATA[Robert K]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Case Study Research: Design and Methods]]></source>
<year>1994</year>
<publisher-name><![CDATA[Sage Publications, Thousand Oaks.]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B54">
<label>54</label><nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Young,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Stephen]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Hood,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Neil]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Peters,]]></surname>
<given-names><![CDATA[Ewen]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Multinationals Enterprises and Regional Economic Development]]></article-title>
<source><![CDATA[Regional Studies]]></source>
<year>1994</year>
<numero>7</numero>
<issue>7</issue>
<page-range>657-677</page-range></nlm-citation>
</ref>
</ref-list>
</back>
</article>
